Рейтингові оцінки компаній
Аналітики фондового ринку постійно відстежують фінансовий стан, оцінюють різноманітні аспекти господарської діяльності і намагаються прогнозувати перспективи розвитку емітентів. Підсумком їх роботи є інтегральні показники — рейтинги, тобто оцінки за класом, рангом чи категорією тієї чи іншої фірми, а також емітованих нею цінних паперів.
Значний іноземний досвід дозволяє виокремити, як мінімум, два підходи до рейтингової оцінки, що базуються переважно на кількісних чи переважно на якісних показниках.
Згідно з першим оцінюють рейтинги тисячі найбільших компаній світу, що публікуються журналом «Бізнес вік», та п’ятисот компаній Європи, що друкуються у газеті «Файненшл таймс». Головним показником при обчисленні рейтингів є капіталізація компаній, тобто сумарна ринкова вартість емітованих фірмою акцій. Крім того, враховуються деякі інші характеристики, які можна розділити за такими ознаками:
результативні показники ? розмір обороту чи обсягу продажу, вартість активів тощо;
різницеві критерії ? прибуток, власний капітал;
відносні показники ? рентабельність основних та оборотних активів, ефективність інвестицій, прибутковість акціонерного капіталу тощо;
показники, що характеризують акції, ? дивіденд, коефіцієнт ціна-дохід, балансова вартість акції тощо;
порівняльні критерії, ? які характеризують відсоток зростання (приросту) різних параметрів.
Другий підхід використовується у рейтинговій оцінці журналів «Форчун» та «Економіст». Оцінка здійснюється провідними бізнесменами та спеціалістами в галузі економіки, фінансів і управління в балах за такими критеріями (журнал «Форчун»):
якість управління;
якість товарів (послуг) підприємства;
фінансовий стан;
використання ресурсів;
уміння залучати талановитих людей, сприяти їх професійному розвитку та закріпленню на фірмі;
довгострокові капіталовкладення;
здатність до інновацій;
відповідальність перед суспільством та природою.
Американські спеціалісти вважають, що найбільш вагомі критерії оцінки — це якість товарів (послуг), а також соціальна та екологічна відповідальність компанії.
Біржові індекси
Для аналізу та оцінки організаційно оформленого ринку цінних паперів використовуються показники індексного характеру — так звані біржові індекси, що характеризують стан фондового ринку на основі біржових цін і показують тенденцію курсів цінних паперів.
Характеристики біржових індексів наведено в табл. 7.1.
Біржові індекси є об’єктом ринкової торгівлі — за ними укладають ф’ючерсні контракти, продають та купують опціони.
В Україні індекси розраховуються та друкуються газетою «Фінансова Україна». Вони визначаються як середньогеометричне від тижневих індексів акцій ( «L» та «S» — індекси, що характеризують відповідно курси купівлі і продажу) та інвестиційних сертифікатів (аналогічно «IL» та «IS» — індекси). Кількість цінних паперів, що входять у базу індексів, обмежена, оскільки існує обмежена кількість ліквідних фондових цінностей. Така обставина поки що не дає змоги використовувати ці індекси для узагальнюючої оцінки українського ринку цінних паперів.
